たった一つです。
VC の資金が全体の 40% とか 50% とかになってきますと、もう上場出来ません。国内において VC は上場されれば株を売るわけですから、 VC の比率が高いというのは上場後に株価が下落する方向に働きます。ですから比率が高ければ上場を引き受けてくれる幹事がいなくなります。
ですから VC の比率が上がってしまうとそれを下げないといけないということになるのですが、一度崩れた資本構成を組み直すのは大抵無理です。
では何故 VC がそういう行動をとってしまうかというと
というあたりでしょうか。取り急ぎ書きました、お前のことだぞ、いいな、分かったか。